周初在“利好出盡+基差修復(fù)接近完成+宏觀(guān)數(shù)據(jù)不佳”等多方面因素影響下，市場(chǎng)出現(xiàn)了一波跳水行情。后期隨著消息面進(jìn)入“空窗期”，沒(méi)有特別的利好也沒(méi)有特別的利空，導(dǎo)致盤(pán)面向上向下動(dòng)力均不是很足，加速跳水過(guò)后會(huì)小幅反彈，沖高之后再回落，整體缺乏堅(jiān)定的方向。但隨著盤(pán)面基差大幅修復(fù)+基面本向供需回歸，實(shí)際上大方向震蕩趨弱的格局未被打破，只是短期表現(xiàn)的比較糾結(jié)，以反復(fù)洗盤(pán)示人。

 

現(xiàn)貨市場(chǎng)長(zhǎng)材價(jià)格跌勢(shì)明顯，商家出貨意愿較強(qiáng)，降價(jià)促銷(xiāo)售的操作占據(jù)主導(dǎo)，部分地區(qū)累積跌幅達(dá)到100元，但終端主要是按需采購(gòu)，并沒(méi)有太多的刺激到多少量。

 

北京等個(gè)別地區(qū)價(jià)位偏低，相對(duì)于臨近交割的01合約已顯示為升水，對(duì)于市場(chǎng)存在一定吸引力，但離全面的觸動(dòng)投機(jī)情緒尚有一定差距。板材由于季節(jié)性因素影響不大，總體價(jià)格仍然相對(duì)堅(jiān)挺，僅熱卷小有下降。

 

截至2019年12月20日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到147.3點(diǎn)，比上周同期降0.99%，比上月同期降1.43%；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到156.7點(diǎn)，比上周同期降2.23%，比上月同期降5.61%；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到137.5點(diǎn)，比上周同期降0.03%，比上月同期漲1.16%。

 

建筑鋼材

具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3840元，比上周末跌92元，比上月同期跌239元。截至12月20日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線(xiàn)均價(jià)為4061元，比上周末跌90元，比上月同期跌284元。

 

監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了313.54萬(wàn)噸，比上周末增6.33萬(wàn)噸，幅度2.06%，比上月同期降0.15%，而比去年同期低4.72%。

 

板材

熱軋卷板價(jià)格方面，截至12月20日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3841元，比上周末跌15元，比上月同期漲112元。

 

庫(kù)存方面，截至12月20日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到151.26萬(wàn)噸，比上周末降4.51萬(wàn)噸，幅度為2.9%，比上月同期降14.36%，比去年同期降8.71%。

 

冷軋卷板價(jià)格方面，截至12月20日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4389元，比上周末漲9元，比上月同期漲106元。

 

庫(kù)存方面，截至12月20日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量97.9萬(wàn)噸，比上周末降0.86萬(wàn)噸，幅度0.88%，比上月同期降4.26%，比去年同期高12.9%。

 

中厚板價(jià)格方面，截至12月20日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3790元，比上周末漲2元，比上月同期漲50元。

 

庫(kù)存方面，截至12月20日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫(kù)存量達(dá)到93.17萬(wàn)噸，比上周末降2.24萬(wàn)噸，幅度為2.35%，比上月同期降6.3%，比去年同期高6.77%。

 

預(yù)測(cè)

下周正值歲末年尾，同時(shí)今年春節(jié)較往年提前，實(shí)際上留給冬儲(chǔ)的時(shí)間已經(jīng)不多了！在經(jīng)過(guò)了近期的調(diào)整過(guò)后，市場(chǎng)行情會(huì)以何種走勢(shì)示人，備受市場(chǎng)關(guān)注的冬儲(chǔ)行情到底能不能啟動(dòng)呢？

 

今年全面性冬儲(chǔ)的可能性不是很大。

一是冬儲(chǔ)政策吸引力不大。近期鋼廠(chǎng)陸續(xù)發(fā)布冬儲(chǔ)政策，除鋼廠(chǎng)“遇漲不漲、遇降則降”冬儲(chǔ)原則吸引到一些關(guān)注，大部分與市場(chǎng)的心理預(yù)期亦存在一定差距。

 

二是，市場(chǎng)價(jià)位仍有差距。去年3800-4000元冬儲(chǔ)的未掙到錢(qián)，今年市場(chǎng)心理價(jià)格更傾向于3500-3700元左右，目前除北京地區(qū)有一些投機(jī)需求出現(xiàn)，其它大部分地區(qū)暫未發(fā)現(xiàn)明顯的入場(chǎng)操作，普遍積極性不是很大。

 

三是，從供需面角度來(lái)看，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量在年底環(huán)保限產(chǎn)的影響下有一定幅度的回落，但并不代表后期不會(huì)增量，且當(dāng)前長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)尚有較大的幅度的利潤(rùn)空間，短流程鋼廠(chǎng)尚未到成本線(xiàn)左右，依靠鋼廠(chǎng)主動(dòng)性減產(chǎn)的可能性不大。

 

不過(guò)，考慮到過(guò)年提前，鋼廠(chǎng)大幅增產(chǎn)的意愿不會(huì)很大，鋼鐵產(chǎn)量或沒(méi)有想象中的那么明顯。

 

從需求端來(lái)看，近期北方市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入冬歇期，南方市場(chǎng)需求亦有逐步走弱跡象，若后期產(chǎn)量和市場(chǎng)的壘庫(kù)速度變化不大，供需壓力將不大，冬儲(chǔ)行情則很難全面啟動(dòng)和觸發(fā)。后期壘庫(kù)速度是關(guān)注重點(diǎn)。

 

再有就是，從期現(xiàn)基差來(lái)看，隨著近期的不斷調(diào)整，貼水已經(jīng)得到了較大的修復(fù)，雖然還有一定空間，但總體來(lái)看已經(jīng)不是很大。隨著01合約交割期的臨近，期現(xiàn)市場(chǎng)在沒(méi)有特別大的多空糾纏下，向上或向下的空間亦不會(huì)很大。

 

反過(guò)來(lái)，若冬儲(chǔ)需求未能全面觸發(fā)，僅限于季節(jié)性的市場(chǎng)需求很難使得市場(chǎng)行情有突破性的進(jìn)展，目前不論是正向推演，還是倒推，市場(chǎng)或更傾向于窄幅的震蕩趨弱。但若冬儲(chǔ)行情未能全面觸發(fā)，也不未就不是好事，很可能明年春季行情并沒(méi)有想象中的差。

 

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